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郎咸平:其实我们牛市的定义是错的,是我们从美国进口的。美国的股票跟我们不太一样,相对而言它比较反映基本面,所以美国股市上升叫做牛市,不然就是熊市,为什么呢?因为美国经济好了,股价上升——牛市,我们不一样,我们这边是相反的,经济越差了股市越好,所以到底这个是熊还是牛?你炒股可以,但是你要了解背后的资金是什么来源,你千万不要认为是反映基本面。所以这次股价上涨它不反映基本面,因为基本面是熊市股市是牛市,所以我们是一个不熊不牛的地方,风险更大。
王牧笛:叫“猴市”。
郎咸平:对,叫“猴市”算了。我们这个不熊不牛的市场,它就是涨,所以我建议股民,在这个时刻该出手就要出手,而且我再建议你们,由于有信贷资金进入,这个信贷资金是特别的敏感,对谁敏感呢?
李善民:对货币政策。
郎咸平:对货币政策、对小川同志(周小川)的一举一动特别敏感。以后大家不要看我的节目,多看看小川同志在想什么,他的表态叫基本面。只要他哪天心情突然不好了,来个紧缩信用,好啦,马上透过信贷资金的冲击,股市资金大量撤离,股价就会跌。所以今天真正的问题是什么?银行信贷什么时候收紧,所显示的背后意义就是政府的紧缩政策什么时候来。
王牧笛:现在你看除了这个“牛熊之争”,还有一个就是关于股市跟泡沫之间的关系,媒体现在在讨论到底有没有泡沫,包括摩根士丹利的经济学家在接受采访的时候说,现在A股的股价还在一个合理的空间里面,但是随着信贷的不断宽松,随着通货膨胀预期的到来,下半年可能A股就要进入泡沫化阶段。这个泡沫化怎么理解?
郎咸平:我刚刚讲过了美国的股市是基本面拉动,所以基本面上升股价上升,那我们不一样,我们是基本面下降股价上升,所以这之间的差距就是泡沫,这是常有的。
王牧笛:但是教授曾说,泡沫时期反而更有利于投资,是吧。
郎咸平:我告诉各位,只有在泡沫时代才能赚钱,泡沫一旦爆破之后,基本上是做什么亏什么。因此在泡沫时代大家尽量抢着赚钱,泡沫一旦爆破那就要小心,不赔钱就是万幸。
王牧笛:所以有人借用教授的话说:“中小股民应该快进快出。”这个话最开始是在咱们节目中说的,我在这要重申一下版权啊。衡量这个泡沫,现在有一个估值的问题,估值现在一般用“市盈率”,但我看现在有网友调侃说:“没有市盈率,只有‘市梦率’。”说市盈率严重的高,高到什么程度——高到像做梦一样。你看我这有一个数据说:目前这个A股个股市盈率超过100倍的达到了370只,50倍的达到699只——差不多超过了一半,更可怕的是30多只个股的市盈率在1000倍以上。
郎咸平:这就是我们刚刚讲的业绩下滑,因为市盈率就是股价除以盈利,盈利大幅下滑的结果——市盈率越涨越高——是一定的。如果你盈利等于0的话,那这个市盈率就是无限大。
王牧笛:在两位教授看来,现在中国股市的市盈率大概在一个什么位置——尤其跟国外相比——是比较合理的。
郎咸平:在美国的话,他们过去这50年,银行方面的股票市盈率比较低,因为它缺乏潜力。银行就是收收存款,放放贷嘛,没什么潜力的,因此银行的市盈率大概都在10倍到15倍之间。制造业高,互联网、高科技的更高,可是平均差不多也就是二十几。
李善民:我觉得国内也就应该30倍左右啦,如果太高就离谱了。
王牧笛:但你看现在这个新股发行,每次都超过了您说的这个30倍。
李善民:这就是前面说的,有那么多资金在那。实际上政府现在对楼价股价都已经开始表示关注了,那在这种关注当中,什么时候来采取措施就是中央银行的事。
郎咸平:而且只要领导一发话表示关注,很多人就开始执行,又开始会出现紧缩的政策。
股民心态
我们股民这时候保持冷静,好好想一想自己该怎么办。
王牧笛:中国股民在前几轮的熊市中跌怕了,在目前所谓的牛市之中找不到北,就是一到任何的关键位置都胆战心惊——3200胆战心惊,3300胆战心惊,3400胆战心惊。
郎咸平:他照样不出来,然后每天就是胆战心惊地过日子,这个日子太可怜了吧!赚那么点钱,每天胆战心惊,有什么意思?在中国做股民很可怜。
李善民:他总是不知道顶在哪里。
郎咸平:所以说赚那么一点辛苦钱,还承担这么大的心理压力。我很担心,再这么搞下去的话全国股民发疯怎么办。
王牧笛:现在是全民皆股民。你看去年10月份,那时候1664点,如果在那个时候买进任意一只股票,它翻倍的几率有多大呢?有个统计是77.5%。这么大的几率,这个比投资在任何地方都能够赚钱保值。
郎咸平:而你看做制造业,每天忙到夜里12点,辛苦得要死才赚个1%。
王牧笛:而且这一轮股市,它受到几个冲击跟以前还不太一样。一个是IPO,上次日全食,当天除了日全食是一个重大的消息之外,股市也有一个消息:超级大盘股——中国建筑——发行了。这个事情当时很多人都恐慌,因为新股给中国股民带来的欢乐也多、痛苦也多,多少人靠新股发行成了第一批富翁,然后说到痛苦,还记得中石油吗?很多人对这个超级大盘股上市都感到恐慌,结果看完日全食回来,它涨上去了,都挺高兴。
郎咸平:银行信贷继续放松它还得涨。
王牧笛:股民说什么——“天上阴遮阳,地上阳包阴”;还有人说,IPO可以把个股拽上天堂,也可以把大盘拽入地狱。李教授怎么看待IPO不断的释放、不断的发行。
李善民:IPO有大盘的、小盘的,像那么大的大盘股在股市上吸收的资金量是非常大的,不过我还是这个观点,就是说在目前有信贷资金可以进入市场的情况之下,IPO对这个市场的影响不会是太大。
王牧笛:还有好多人担心创业板,因为好像这种二板市场在欧美也是成功失败各一半。
郎咸平:香港是失败的。
王牧笛:纳斯达克呢?算成功吗?
郎咸平:纳斯达克是非常非常大的一个市场,我们媒体通常就报道成功的案件,其实成功案件并不是很多,很多都是名不见经传的、没有人交易的股票。所以不要把纳斯达克当作成功的榜样,不是那么简单的,至少说移植到我们香港来结果就是失败的。
李善民:这些公司如果是为了筹集资金上市,这是没问题的,但是不排除有一些公司上市就是为了弄一笔钱,先把公司卖一个好的价钱。
郎咸平:当然是因为这个才上市啊,不然干吗上市呢?比如说我挖了一个金矿,我有必要上市吗?我肯定是把那些我觉得未来不太好的企业……
李善民:对,未来风险比较大的,让你们也帮我分担一点风险。
王牧笛:所以很多人说这个创业板有可能出现“一地鸡毛”的情况,什么叫“一地鸡毛”呢?最近有消息说兰州拉面要组团上市了——五十几个兰州拉面的小作坊联合在一起上市,然后这个基金管理者就不同意,说我们关注这种快餐,关注两个事情:一个是你的团队的组织能力、管理能力;还有一个就是你的标准化。你能做到肯德基或者麦当劳那种标准化吗?你每一碗拉面都有不同的口味。所以说这个创业板现在争议也很多。
郎咸平:类似的问题在香港也出现过。香港创业板刚刚出来的时候,就是只要你有好的概念没有业绩也可以,结果搞到最后简直是难以收场,因为你这种圈钱的问题、信息不对称的问题就是打击股市的一个重要力量。所以这个问题确实要小心一点,这都是对未来的冲击。
王牧笛:但是创业板毕竟给这些新兴企业提供了一个融资的机会吧。
郎咸平:我们的企业有上百万家,你能有几家上创业板?那只是一个好听的名词,大家千万不要再说我们创业板是给中小企业上市的机会。我问你有几家能上市?上市的只是凤毛麟角,和我们真正的民营企业相比百分之一都不到、千分之一都不到、万分之一都不到。
李善民:真正支持经济发展的,还是这些中小企业。
郎咸平:对,经济真正要发展还是得靠我们民营企业为主的经济。它要有活力,它要能够赚钱,这才是重中之重,而不是搞一些金融财务的手法,搞搞上市,这都不是重点。
王牧笛:现在说股市不仅仅是资金的博弈场,它也是心理的博弈场。开场我就说了好多好友亲朋,认识的、不认识的都来说“怎么还不聊股市”,现在股民心态很值得咱们一起探讨一下。
郎咸平:是。
王牧笛:“忍不住买股票,舍不得卖股票”,这基本上是现在中小股民共有的姿态。然后一到牛市熊市,就开始每天捕捉这些涨涨跌跌的信息作为自己生活的主要部分,天天看股评价,这只股涨了,那只股跌了。
郎咸平:其实今天我想提供一个不同的观念给各位。我觉得我们对股民的要求过多,我们对股票市场,甚至政府的管理要求过少。那么美国股民为什么不会像我们股民这样惊慌失措,又担心熊市又担心牛市,好像有种神经错乱的感觉,因为美国股市它监管非常严格,你只要保持一个长期的持有,你总是赚钱的。比如说美国股市你只要维持50年的投资,你每一年的回报率就超过8%,你想一下50年是多少钱。因此对于美国股民而言,他有一个长期投资的欲望,所以他就不会那么惊慌。那我问你,中国股市来个50年,你能够像美国股市一样保证8%以上的回报率吗?
李善民:好多公司都没有了。
郎咸平:这个东西我们完全跟人家是不同的系统。我们今天批评股民惊慌失措,那我告诉你,他的反应是正常的,他怎么能不惊慌失措呢?要是我,我也要惊慌失措啊。
王牧笛:而且现在说什么“四化”股民——理想化、情绪化、极端化、畸形化;“三赔”股民——赔时间、赔资金、赔情感。
李善民:这个很形象。
王牧笛:人家亲朋好友让这个节目聊股市,不是为了聊股市,而是让教授给一点指导性的意见。教授今年3、4月份在《郎咸平说》里面,曾经稍稍地透露了一下医药板块要涨,结果多少股民受益啊!教授不能偏心,《郎咸平说》里说了,《财经郎眼》也要给点消息。现在是资源为王的时代嘛,好多人说“煤飞色舞”——煤炭、有色金属,包括“石化双雄”,包括银行、地产成为一个重要的指标股,很多人问该不该投啊?
郎咸平:这个东西大家都要小心,因为到7月份,你发现有的地方都开始回调了,包括楼市,上海是最活跃的地方,7月份第二周、第三周的数据显示已经价量齐跌,车市也是,也开始下跌8%左右。那么这些数据都让我们稍微冷静一点。不要在这个时候头脑发热,因为这一切都是来自于不正常,所以到了7月份楼市稍微冷却了一点,车市稍微冷却了一点,我觉得我们股民这时候也得稍微冷却了一点,好好想一想你该怎么办。